三明聲網距離Zoom，還差一個騰訊會議，無法彌補的短板

在早前的財報電話會議中，聲網CEO如此闡述聲網的商業模式：“我們可以將乘便視頻關心體驗嵌入到任何使用中，讓及時互動無處不在。”

較著，聲網將聚焦于企業的音視頻辦事，聽憑5G時代舉止動作在舉行之中迅速開放此類需要的市場空間，但對于一個仍然接近百億美元市值的科研院所和高等學校合來講，這樣的營業收入結構仍顯得單一。2020年前三季度，乘便成事收成占聲網營業收入比重高達99.43%。

“梭哈RTC”的買賣結構，有利于聲網聚焦于技術研發，但也迫使聲網需要確保主營業務的競爭力。而究竟是，在去年年初的“新冠疫病的發生和蔓延結余”褪色后，聲網主營營業的營收能力也在放緩。

財報數據流露，2020年三季度，任憑聲網的營銷開支從上一季度的591.3萬美元增長至637.2萬美元，環比上升7.76%，但營業收入從上一季度的3390萬美元降至3085萬美元，同比增速從127.53%降至80.8%。此外，聲網的歸屬母公司凈利潤從300.6萬美元轉為-292.5萬美元。財報發布今天，聲網股價跌幅高達10.83%。

因此，在此次“馬斯克效應”下的資本市集熱捧之前，聲網就表現出預加防備的擔憂，通過鼎力收購拓寬自身護城河。

1月28日，聲網發布文書稱，將于該年一季度完成對軟件辦事提供商環信的收買。同日，聲網全資收買了在線互動白板公司Netless。

兩起收購舉動，一樣目標方向聲網的護城河焦慮。

Netless煥發的 White SDK 是一款全平臺支持的實時互動白板，可以用于在線教育、集會、長途協作、設計審查、PPT 演示等場面，為在線培植科研院所和高等學校合供給在線課堂的技能解決方案。

在聲網收獲股價飆漲之前，云通訊行業已經迎來一輪猛烈的投資高潮。其中，融合音視頻辦事、智能客服服務、短信+語音Paas辦事等氣力的容聯云通訊拿到由中國國有本錢風險投資基金領投的1.25億美元F輪融資，并于2月9日登陸美股市場，首日漲幅200%，市值高達76.73億美元。

在聲網三季度財報電話會議中，摩根士丹利研究助理楊柳向趙斌問起競爭對手壓力問題。趙斌的答復是，聲網的競爭位置足夠強盛，擁有業內最大的RTE開發社區，每個月有將近一萬個新應用，聲網解決客戶個性化需求的能力也更強。

言外之意，聲網的護城河已足夠深。

如果將聲網與容聯云對比分析，在2020年前三季度中，聲網的毛利率約為66.07%，容聯云約為40.53%，在毛利率更高的同時，專注于單一業務的聲網可以通過單純業務的范疇優勢，攤平營銷費用，從而享有更低的營銷費用占營業收入比。但劣勢也很明顯，占據多個賽道的容聯云擁有較聲網更強的營收成長空間。

以2020年前三季度營收額查考，容聯云為5.09億人民幣，聲網約為6.45億人民幣，對應此刻市值的市銷率為容聯云63.42倍，聲網105倍。

較著，專注單純賽道的聲網收獲了更多資本市場認可，但聲網的壓力在于，須在技術上風褪色之前，看見下一個護城河。

準則大致有兩個，像ZOOM同樣，將技術變動為面向客戶的具體產品，或像目前的方法一樣，穿越收買加固技能壁壘，強化親自SDK的一站式解決能力。

兩種方法各有優劣，加固壁壘路線，相當于將C端產物的市場風險外包，努力自身上游技術供應商的定位，相當于更適當的一條路。

而ZOOM途徑的風險大，收益也更大。問題是，聲網善于的是針對客戶特定需求的個性化辦理氣力，在普適性和用戶基礎上弱于騰訊、阿里等大廠。而在新冠疫病的發生和蔓延帶來的在線音視頻互動需求爆發中，大廠已經實現了率先搶跑。

一位樸新教育教師對「新熵」表示，新東方、好未來等巨型教育機構都有親自的線上產品，在疫情期間，線下課集中轉入線上。而小機構缺少打造線上平臺的資金實力，多依賴于騰訊會議、釘釘等互聯網大廠產物來實現網課需要。

在海外市場，新冠疫情帶來了遠程辦公產品的需要井噴。ZOOM、Telegram等在線會議產品均實現迅速增長。2020年，ZOOM股價增幅超過400%，其中，三季度收入同比增幅達到366.52%。

顯然，聲網放棄了與巨頭爭奪終端市場的嘗試。

環信提供的則是基于搬動互聯網的IM（通信氣力）體力，包容單聊、群聊、語音、圖片、神態、音頻、視頻、地輿位置、5000人范疇的巨型聊天室互動等等，可用于社交、娛樂、造就、智能硬件、調治、保險、招聘、電商等多個行業。

輕巧來說，收購Netless和環信后，聲網將豐富自身的一站式辦理體力，并再現在SDK（軟件勃發工具包）正中。

在以往，客戶需要通過一個煥發團隊投身幾個月時刻本事在親身的產品中舉辦上述效率，且不能保證質量和兼容性。而客戶下載委派聲網SDK后，無需復雜的根本營業建立，只需在自己的APP中加幾行代碼，就可能同時任用聲網的實時音視頻辦事、環信的即時通訊辦事、Netless的及時互動白板服務。